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'一百单八将初试演技场(2005-02-2517:29:37)        截至2月17日，沪深两市共有108家公司公布年报，其中深市42家，沪市66家。统计显示，这些公司加权平均每股收益0.4584元，扣除非经常性损益后每股收益0.4399元，加权平均净资产收益率为13.26%，扣除非经常性损益后为12.73%，加权平均每股经营性现金流量为0.5134元。    初春的北京，乍暖还寒，昨天还是艳阳高照，今天就是雪花飘飘。与天气的变动相似，去年我国资本市场也发生了深刻变化，“国九条”的颁布、中小板的推出、证券市场基础建设的提速，都对资本市场的良性发展产生了深远影响。而宏观调控的实施、经营环境的改变，又直接导致上市公司业绩的跌宕起伏。短短一年间，资本市场演绎几多变迁。    从宏观经济环境来看，全球经济的复苏和中国经济的快速增长，加大了对化工产品的需求，化工类上市公司迎来了难得的发展机遇。烟台万华以每股收益0.62元，净资产收益率33.33%的骄人业绩成为净资产收益率排行榜冠军；中化国际以0.95元的每股收益，204.54%的业绩增长荣登净利润增幅排行榜榜首。同时，国家对“三农问题”的高度重视，加大了对农业的支持力度，化肥类上市公司受益匪浅，云天化、湖北宜化、四川美丰等都取得了不俗的业绩。     宏观政策的变化也对上市公司业绩变化产生重要影响。去年以来，国家实施宏观调控，严控固定资产投资规模，财政、货币政策向“双稳健”转变，钢铁、水泥、电解铝、工程机械等过热行业的投资规模得到有效抑制，相关上市公司业绩有所下降，如去年上榜明星常林股份就曾发布公告，预计公司2004年全年净利润较上年下降50%以上。同时，在“有保有压”政策指引下，“煤电油运”等瓶颈性行业得到快速发展，安泰集团、神火股份、山西焦化、兰花科创和国投电力等都榜上有名。    为反映变化的市场，满足投资者不断变化的需求，本报排行榜也做了相应变化，增加了现金股息率排行榜，新兴铸管、云铝股份和中联重科分别以10.92%、7.08%和5.15%的股息回报率成为排行榜状元、榜眼和探花。    政策在变化，市场在变化，上市公司业绩在变化，我们的投资行为是否也要做相应变化呢？古人云：变则通，通则久。稳中有变、变中求胜才是投资者的明智选择。'